▼HDバンク（HDB）：日本のクレディ・セゾンが出資する金融子会社HDセゾン・ファイナンス(HD Saison Finance)を傘下に抱える中堅民間銀行。HDセゾン・ファイナンスは全国63省・市に2万2000か所に上る営業網を誇る(2021年末)。
総合評価：☆☆☆☆（五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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業務利益 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
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19年実績 |
11,387,988 |
5,018,413 |
4,020,334 |
3,675 |
4.63 |
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20年実績 |
13,779,435 |
5,818,221 |
4,646,873 |
2,128 |
7.99 |
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21年実績 |
16,758,245 |
8,069,617 |
6,453,499 |
3,039 |
5.59 |
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22年予想 |
20,761,000 |
10,117,000 |
8,094,000 |
3,584 |
4.74 |
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23年予想 |
25,453,000 |
12,503,000 |
10,002,000 |
3,738 |
4.55 |
株価17,000 VNDで計算
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ここに注目 ◆HDセゾン・ファイナンスの新規株式公開(IPO)を行う計画がある。 ◆政府が主導して進めている経営基盤の弱い銀行再編計画に参画する計画。これによると、HDBは対象銀行に出資し、構造改革を行って再建させる。同事業がHDBの資産の質に悪影響を及ぼし、信用を損なう可能性があるとみられる。 ◆2022年、2023年の予想株価収益率(PER)はそれぞれ4.7倍、4.6倍で、割安な水準にあるとみられる。
会社概要 会社名 ：ホーチミン開発銀行(HDバンク) 英語名：HO CHI MINH DEVELOPMENT JOINT STOCK COMMERCIAL BANK 資本金：25,303,429,220,000 VND 流通株式数：2,515,261,400 株 (2022年10月14日 現在) 証券コード：HDB 上場証券取引所：ホーチミン証券取引所 上場日：2018年1月5日
沿革 前身は1989年に設立された国営系ホーチミン市住宅開発銀行。1992年に株式会社化され、2011年に名称をホーチミン開発銀行(HDバンク)に改めた。
I. 株主構成
5％以上を保有する株主(2022年10月14日現在)
(※) 外国人保有枠：18.00％
II. 事業内容
資本調達、貸付、国内・国際決済、その他の金融サービス。
◎前身は1989年に設立された国営系ホーチミン市住宅開発銀行。1992年に株式会社化され、2011年に名称をホーチミン開発銀行(HDバンク)に改めた。 ◎本店1か所、支店72か所、出張所254か所、国内駐在員事務所1か所(ハノイ市)、海外駐在員事務所1か所(ミャンマー)(2022年6月末)。 ◎2013年、ダイアバンク(Dai A Bank)を吸収合併した後、フランスのソシエテ・ジェネラルグループの全額出資子会社ソシエテ・ジェネラル・ベト・ファイナンス(SGVF)を完全買収し、名称をHDバンク・ファイナンスに変更。2015年に同社株49.0％を日本のクレディ・セゾンに売却し、さらに名称をHDセゾン・ファイナンス(HD Saison Finance)に変更。 ◎HDセゾン・ファイナンスは国内トップブランドの消費者金融会社。全国63省・市に2万2000か所以上に上る営業網を有する(2021年末)。 ◇バイク購入向け融資、◇家電購入向け融資、◇現金貸付を中心に事業を手掛け、バイク購入向け融資でトップシェアを誇る。ターゲット顧客は、他行がまだ注目を集めていない顧客や、中低所得者を顧客としている。 HDセゾン・ファイナンスは、2021年の税引前利益が1兆0010億VNDで、VPバンク[VPB](VPbank)の全額出資子会社で消費者金融市場で最大のシェアを占めるFEクレジット(FE Credit)から利益額でトップの座を奪取した。 ◎バンカシュアランス事業による収入でトップ5となっている(2021年)。 HDBが当時に第一生命から受け取った前払金は最近の独占的バンカシュアランス取引による前払金と比較して少額だったため、2021年10月、第一生命との間で2015年に締結した10年間の独占的バンカシュアランス(銀行による保険商品販売)契約の独占条項を削除した。独占条項の削除により、HDBが商品の多様化を目指して他の保険会社とも協力する可能性のほか、別の独占的バンカシュアランス取引についても交渉する可能性があるとされているが、経営陣によると、独占的バンカシュアランス契約を締結する計画は今のところないという。 ◎大口株主である地場系コングロマリット企業(複合企業)のソビコ・ホールディングス(Sovico Holdings)はHDBのほか、格安航空会社最大手のベトジェットエア[VJC](Vietjet Air)にも出資。クロスセールスを通じて両社の経営効率と顧客利便性の向上に繋げている。 ◎ベトナム国家銀行(中央銀行)が求める国際的な資本規制「バーゼルII」を適用済。
III. 業績推移及び業績見通し
一方、顧客からの預金は同+16.0％増の212兆5201億VNDに順調に伸び、預金に対する貸出金の比率は前年末の109.5％から110.5％に若干上昇した。
なお、不良債権比率(NPL)は前年末の1.7％から1.4％に低下した。
2022年業績見通しは、業務利益が前年比+23.9％増の20兆7610億VND、親会社株主帰属利益が同+25.7％増の7兆6080億VND、EPSが3584 VNDと見込まれる。
また、2023年業績見通しは、業務利益が前年比+22.6％増の25兆4530億VND、親会社株主帰属利益が同+23.6％増の9兆4020億VND、EPSが3738 VNDと見込まれる。根拠となる予想根拠は以下の通り。
・2023年末時点での顧客からの預金が前末年比+15.0％増。 ・顧客への貸出金が同+19.4％増。 ・預金に対する貸出金の比率が前年の110.1％から114.3％に上昇。 ・利息関連収支が前年比+ 22.8％増。 ・純金利マージン(NIM)が前年の4.4％から4.7％に若干上昇。 ・CIRが前年と変わらずの38.0％。 ・NPLが前年の1.4％から1.5％に若干上昇。 |
IV. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
(単位：百万VND)
科目 |
2019年末 |
2020年末 |
2021年末 |
2022年6月末 |
|
現金および貴金属類 |
2,004,563 |
2,257,255 |
2,445,611 |
2,709,876 |
|
ベトナム国家銀行への預金 |
4,503,540 |
7,788,112 |
11,847,980 |
11,127,254 |
|
他の金融機関への預金・融資 |
24,664,877 |
44,810,934 |
55,942,644 |
41,470,126 |
|
他の金融機関への預金 |
810,000 |
100,000 |
105,346 |
1,451,286 |
|
売買用証券 |
4,643,488 |
12,478,102 |
11,198,067 |
3,407,027 |
|
顧客への貸出金 |
144,699,636 |
176,387,656 |
200,758,833 |
234,742,051 |
|
貸倒引当金控除前の顧客への貸出金 |
146,324,378 |
178,323,092 |
203,210,901 |
237,688,422 |
|
貸倒引当金 |
1,624,742 |
1,935,436 |
2,452,068 |
2,946,371 |
|
金融派生商品及びその他の金融資産 |
0 |
0 |
0 |
16,070 |
|
証券投資 |
36,041,894 |
58,236,806 |
65,513,425 |
59,200,131 |
|
その他の企業投資 |
166,821 |
153,636 |
123,831 |
143,820 |
|
固定資産 |
903,562 |
1,059,428 |
1,366,325 |
1,294,275 |
|
不動産投資 |
44,098 |
20,860 |
0 |
0 |
|
その他資産 |
11,804,783 |
15,934,691 |
25,414,855 |
30,156,110 |
|
資産の部合計 |
229,477,262 |
319,127,480 |
374,611,571 |
384,266,740 |
|
負債の部合計 |
209,096,146 |
294,423,432 |
343,821,459 |
348,899,749 |
|
政府及び中央銀行からの借入金 |
209,151 |
142,771 |
92,656 |
69,414 |
|
他の金融機関からの預金及び借入金 |
49,793,517 |
75,175,573 |
107,242,582 |
86,186,983 |
|
他の金融機関からの預金 |
26,220,754 |
38,994,467 |
59,851,704 |
43,214,989 |
|
預金 |
126,018,576 |
174,620,270 |
183,283,118 |
212,520,096 |
|
金融派生商品及びその他の債務 |
14,262 |
215,182 |
15,550 |
0 |
|
受託金 |
3,043,492 |
3,037,163 |
2,936,864 |
2,906,854 |
|
有価証券（社債等） |
25,013,063 |
34,332,257 |
42,756,113 |
39,104,392 |
|
その他負債 |
5,004,085 |
6,900,216 |
7,494,576 |
8,112,010 |
|
株主資本 |
19,072,572 |
22,997,356 |
29,033,441 |
33,192,313 |
|
資本金 |
9,810,000 |
16,088,488 |
20,072,906 |
20,272,906 |
|
資本剰余金 |
2,042,255 |
535,956 |
535,956 |
535,956 |
|
その他の資金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
金庫株 |
▲158,929 |
▲413,448 |
▲413,448 |
▲413,448 |
|
諸準備金 |
1,248,389 |
1,847,081 |
2,547,465 |
3,465,914 |
|
為替評価差異 |
0 |
0 |
0 |
▲13,793 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
6,130,768 |
4,939,190 |
6,290,473 |
9,344,689 |
|
建設投資積立金 |
89 |
89 |
89 |
89 |
|
少数株主持分 |
1,308,544 |
1,706,692 |
1,756,671 |
2,174,678 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
229,477,262 |
319,127,480 |
374,611,571 |
384,266,740 |
|
科目 |
2019年末 |
2020年末 |
2021年末 |
2022年 6月末 |
2022年末 予想 |
2023年末 予想 |
|
預金成長率 |
▲1.6% |
38.6% |
5.0% |
16.0% |
22.0% |
15.0% |
|
貸出金成長率 |
18.8% |
21.9% |
13.8% |
16.9% |
22.6% |
19.4% |
|
貸出金／預金 |
114.8% |
101.0% |
109.5% |
110.5% |
110.1% |
114.3% |
|
貸出金／総資産 |
63.1% |
55.3% |
53.6% |
61.1% |
60.6% |
61.7% |
|
総資産利益率(ROA) |
1.6% |
1.5% |
1.7% |
1.1% |
1.9% |
2.1% |
|
株主資本利益率(ROE) |
20.8% |
20.2% |
23.3% |
12.8% |
23.0% |
22.6% |
|
自己資本比率(CAR) |
11.0% |
11.2% |
12.1% |
- |
- |
- |
|
不良債権比率(NPL) |
1.4% |
1.3% |
1.7% |
1.4% |
1.4% |
1.5% |
2) 損益計算書
(単位：百万VND)
|
科目 |
2019年 |
2020年 |
2021年 |
2022年 1-6月期 |
2022年 予想 |
2023年 予想 |
|
業務収益 |
21,455,053 |
25,157,267 |
29,243,973 |
17,508,711 |
- |
- |
|
利息及びその他関連収益 |
19,618,067 |
23,137,246 |
26,176,210 |
15,260,679 |
- |
- |
|
利息及びその他関連費用 |
9,871,512 |
11,239,541 |
12,285,433 |
6,666,063 |
- |
- |
|
利息関連収支 |
9,746,555 |
11,897,705 |
13,890,777 |
8,594,616 |
15,787,000 |
19,393,000 |
|
サービス業務による収益 |
821,429 |
1,088,274 |
2,127,733 |
1,582,189 |
- |
- |
|
各種支払手数料及びサービス関連費用 |
195,553 |
138,291 |
200,295 |
138,661 |
- |
- |
|
サービス業務収支 |
625,876 |
949,983 |
1,927,438 |
1,443,528 |
4,974,000 |
6,060,000 |
|
外貨・金取り扱い損益 |
229,802 |
167,656 |
179,248 |
103,328 |
||
|
証券トレーディング損益 |
80,459 |
105,179 |
100,932 |
25,448 |
||
|
証券ト投資損益 |
239,949 |
139,809 |
477,213 |
328,009 |
||
|
出資等長期投資損益 |
27,069 |
260 |
0 |
6,785 |
||
|
その他の活動損益 |
438,278 |
518,843 |
182,637 |
202,273 |
||
|
業務利益 |
11,387,988 |
13,779,435 |
16,758,245 |
10,703,987 |
20,761,000 |
25,453,000 |
|
事業費用 |
5,080,492 |
6,172,829 |
6,382,768 |
3,958,682 |
7,889,000 |
9,672,000 |
|
経常利益(引当金繰入れ前) |
6,307,496 |
7,606,606 |
10,375,477 |
6,745,305 |
12,872,000 |
15,781,000 |
|
貸倒引当金繰入れ額 |
1,289,083 |
1,788,385 |
2,305,860 |
1,441,622 |
2,755,000 |
3,278,000 |
|
税引前利益 |
5,018,413 |
5,818,221 |
8,069,617 |
5,303,683 |
10,117,000 |
12,503,000 |
|
法人税合計額 |
998,079 |
1,171,348 |
1,616,118 |
1,063,151 |
2,023,000 |
2,501,000 |
|
法人税 |
1,002,077 |
1,164,271 |
1,620,180 |
1,063,151 |
- |
- |
|
法人税調整額 |
▲3,998 |
7,077 |
▲4,062 |
0 |
- |
- |
|
税引後利益 |
4,020,334 |
4,646,873 |
6,453,499 |
4,240,532 |
8,094,000 |
10,002,000 |
|
少数株主利益 |
415,568 |
398,147 |
399,980 |
243,006 |
486,000 |
600,000 |
|
その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
親会社株主帰属利益 |
3,604,766 |
4,248,726 |
6,053,519 |
3,997,526 |
7,608,000 |
9,402,000 |
|
科目 |
2019年 |
2020年 |
2021年 |
2022年 1-6月期 |
2022年 予想 |
2023年 予想 |
|
業務利益成長率 |
20.6% |
21.0% |
21.6% |
27.1% |
23.9% |
22.6% |
|
利息関連収支成長率 |
27.5% |
22.1% |
16.8% |
25.8% |
13.7% |
22.8% |
|
サービス業務収支成長率 |
42.8% |
51.8% |
102.9% |
68.4% |
- |
- |
|
親会社株主帰属利益成長率 |
26.8% |
17.9% |
42.5% |
28.3% |
25.7% |
23.6% |
|
コスト・インカム・レシオ(CIR) |
44.6% |
44.8% |
38.1% |
37.0% |
38.0% |
38.0% |
|
純金利マージン(NIM) |
4.7% |
4.8% |
4.5% |
5.1% |
4.4% |
4.7% |