▼テーゾイジードン投資（MWG）：携帯電話、IT機器等を販売するthegioididong.com（テーゾイジードンドットコム）及び家電製品を販売するDien May
XANH（ディエンマイサイン）をチェーン展開。thegioididong.comは全国に765か所の販売店網を有し、携帯電話販売シェア全国1位。家電販売店は全国100か所、全国シェアは2位。食品販売チェーン「Bach hoa XANH」(バックホアサイン＝グリーン百貨店)で、食品小売りにも参入。
総合評価：☆☆☆☆ （五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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売上高 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
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13年実績 |
9,498,849 |
350,788 |
258,469 |
2,306 |
56.37 |
|
14年実績 |
15,756,725 |
868,197 |
673,744 |
4,553 |
28.55 |
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15年実績 |
25,252,733 |
1,385,784 |
1,075,771 |
7,305 |
17.80 |
|
16年予想 |
37,454,518 |
1,981,083 |
1,574,961 |
9,336 |
13.92 |
株価：13万VNDで計算
ここに注目
◆当社の外国人投資家保有比率が上限に達しているが、上限を引き上げる計画は今のところない。
◆2015年11月、食品を取り扱う「Bach hoa XANH」を開業。同店舗は割安な商品を迅速に消費者へ届けることをモットーとし、かつ質の高さも確保していく。インドネシアのローカル・コンビニエンスストア「アルファマート(Alfa Mart)」をモデルとして民家が密集する裏通りで展開されている。標準的な1店舗当たりの面積は250m2。2017年の正式展開に向け、2016年中に「Bach hoa XANH」の試験展開を完了する。
会社概要
会社名：テーゾイジードン投資株式会社
英語名：MOBILE WORLD INVESTMENT CORPORATION
資本金：1,468,889,740,000 VND
流通株式数：146,619,931 株 (2016年07月08日 現在)
証券コード：MWG
上場証券取引所：ホーチミン証券取引所
上場日：2014年06月14日
沿革
2004年3月に設立された当社は当初、ウェブサイトと小さな店舗3か所で事業を始めた。同年10月にオープンした1号店の家電スーパーを皮切りに、その後次々と新店舗をオープンし、今では国内トップの流通網を誇る。2014年06月14日にホーチミン証券取引所(HSX)への上場を果たした。
I. 株主構成
5％以上を保有する株主(2016年6月28日現在)
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株主 |
保有株式数 |
保有率 |
|
国内株主 |
74,644,334 |
50.82% |
|
海外株主 |
71,975,597 |
49.00% |
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金庫株 |
269,043 |
0.18% |
|
合計 |
146,888,974 |
100.00% |
|
＋リテイルワールド社(Retail World) |
19,318,163 |
13.15% |
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＋Mekong Enterprise Fund II |
16,041,853 |
10.92% |
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＋チータム有限会社 |
15,217,698 |
10.36% |
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＋Mutual Fund Elite |
9,885,258 |
6.73% |
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＋CDH Electric Bee Limited |
7,724,627 |
5.26% |
II. 事業内容
通信機器・IT製品・電子製品及び家電製品の販売。
◎2004年3月設立、ウェブサイト及び小規模店舗3か所を開業。同年10月に家電スーパー1号店を開店したのを皮切りに次々と新店舗をオープンし、国内トップの流通網に成長。
◎携帯電話販売の最大手で、家電販売大手でもある。
◎ 2004年に携帯電話、タブレット、ノート型パソコンの販売に特化する「thegioididong.com」、2010年にテレビ、冷蔵庫、洗濯機等の家電製品を取り扱う「dienmay.com」を立ち上げ、ネット販売及び実店舗販売を展開。
◎2015年5月、「Dienmay.com」の名称を「Dien may XANH(ディエンマイサイン＝グリーン家電)」に変更。
◎2015年11月、食品販売チェーン「Bach hoa XANH」(バックホアサイン＝グリーン百貨店)を開業。
◎店舗数：
＋「thegioididong.com」：全国63省・市に広がる550か所(2015年末)。
＋「Dien may XANH」：全国43省・市に広がる70か所(2015年末)。
＋「Bach hoa XANH」：ホーチミン市中心部にある15か所(2015年末)。
◎携帯電話(正規品)小売市場シェア(2015年)：30％、1位。
◎家電製品(正規品)小売市場シェア(2015年)：8％、2位(1位：グエンキム家電:12％)。
◎オンライン小売市場シェア(2015年)：10％、1位。
◎2010年～2015年まで6年連続でシンガポール系リテール・アジア誌選出の「アジア太平洋小売企業トップ500」にランクイン。
◎売上高構成比率：◇携帯電話・パソコン等：8割強、◇家電販売：約2割弱(2015年)。
III. 業績推移及び業績見通し
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当社の速報によると、2016年年初5か月の売上高は前年同期比+80％増の16兆2400億VNDで、年間計画の48％に達した。税引後利益は同+86％増の7000億VND、年間計画の50％を達成している。
携帯端末販売チェーン「thegioididong.com」及び家電販売チェーン「Dien may XANH」の両チェーンのオンライン販売による売上高は、同+98％増の1兆1290億VNDで、年間計画達成率は34％だった。
新店舗が増収増益に大きく貢献した。当社は年初5か月の間に、「thegioididong.com」215店舗、「Dien may XANH」30店舗を新たにオープンした。これにより、5月末時点での店舗数は携帯端末販売店が765か所、家電販売店100か所となっている。
店舗1か所当たりの売上高は、「thegioididong.com」、「Dien may XANH」が共に前年同期比+10％増加している。
食品販売チェーン「Bach hoa XANH」について、当社は2016年5月末までホーチミン市ビンタン区及びタンフー区で20か所近くを展開している。
生鮮食品や消費財を取り扱うコンビニをオープンする企業が増えている中、当社のような新規参入企業が厳しい競争にさらされているにも関わらず、年初5か月における売上高は順調に伸びている。
同チェーンの売上高は明らかにされていないが、店舗1か所当たりの1か月の売上高は2月が1億7700万VND、3月が2億6400万VND、4月が4億2600万VND、5月が6億9600万VNDとなっているという。 |
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2016年業績見通しは、売上高が前年比+48.3％増の37兆4545億VND、親会社株主帰属利益が同+46.2％増の1兆5694億VNDと見込まれる。主な予想根拠は以下の通り。
＋「thegioididong.com」による売上高：28兆6466億VND (前年比+38％増)
店舗1か所当たりの売上高：391億VND(同▲14％減)
＋「Dien may XANH」による売上高：8兆8079億VND (同+97％増)
店舗1か所当たりの売上高：885億VND(前年比▲12％減)
＋売上総利益率(GPM)は15.6％、前年の15.5％から若干改善される。
＋売上高に対する販売費・一般管理費の比率は10.4％、前年の10.3％から若干改善される。
2016年現在、ベトナムにおけるフィーチャーフォン利用率は35～40％、今後もスマートフォンに乗り換える傾向が続き、当社の今後2年間の成長を確保できると予想されるが、その後は「Bach hoa XANH」が成長の原動力になると見込まれる。
IV. 現金配当の推移
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|
VND/株 |
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2013年分 |
N/A |
|
2014年分 |
0 |
|
2015年分 |
1,500 |
V. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
（単位：百万VND）
|
科目 |
2013年末 |
2014年末 |
2015年末 |
2016年3月末 |
|
流動資産 |
1,909,085 |
2,837,687 |
6,176,433 |
6,779,189 |
|
現金と現金同等物 |
304,734 |
212,921 |
343,873 |
428,430 |
|
短期金融投資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
短期未収金 |
247,311 |
296,735 |
636,323 |
545,037 |
|
売掛金 |
47,768 |
44,481 |
76,907 |
74,935 |
|
棚卸資産 |
1,288,950 |
2,195,306 |
4,932,685 |
5,578,492 |
|
その他流動資産 |
68,090 |
132,724 |
263,552 |
227,230 |
|
非流動資産 |
322,791 |
569,513 |
1,089,330 |
1,185,714 |
|
長期未収金 |
0 |
0 |
112,464 |
120,385 |
|
固定資産 |
275,040 |
434,419 |
849,147 |
912,226 |
|
不動産投資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
非流動資産仮勘定 |
0 |
0 |
42,855 |
48,999 |
|
長期金融投資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
のれん |
698 |
22,547 |
12,526 |
10,021 |
|
その他非流動資産 |
47,053 |
112,547 |
72,338 |
94,082 |
|
資産の部合計 |
2,231,876 |
3,407,199 |
7,265,763 |
7,964,903 |
|
負債の部合計 |
1,407,240 |
1,923,190 |
4,782,210 |
5,063,479 |
|
流動負債 |
1,407,240 |
1,923,190 |
4,782,210 |
5,063,479 |
|
短期借入金等 |
513,189 |
618,690 |
2,052,946 |
1,998,829 |
|
買掛金 |
693,539 |
981,794 |
1,971,272 |
2,156,073 |
|
前受金 |
1,566 |
8,354 |
19,297 |
23,589 |
|
未払税金等 |
84,241 |
57,948 |
174,478 |
114,861 |
|
未払給与 |
4,501 |
345 |
52,488 |
55,286 |
|
未払金 |
91,089 |
191,808 |
307,224 |
356,598 |
|
関連会社への未払金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
未払契約内金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
短期前受け収益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の未払金 |
16,134 |
48,482 |
175,362 |
327,186 |
|
流動負債引当金 |
2,981 |
10,819 |
24,193 |
26,107 |
|
賞与・福利厚生引当金 |
0 |
4,950 |
4,950 |
4,950 |
|
非流動負債 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期借入金及び債務 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期前受金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期未払金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
関連会社への長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
前受け収益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
未払繰延法人税等 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期負債引当金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
技術開発準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
資本の部合計 |
800,284 |
1,474,956 |
2,481,914 |
2,899,551 |
|
株主資本 |
800,284 |
1,474,956 |
2,481,914 |
2,899,551 |
|
資本金 |
109,567 |
1,119,568 |
1,468,890 |
1,468,890 |
|
資本剰余金 |
151,578 |
36,717 |
36,718 |
36,718 |
|
その他株主帰属資本 |
1,131 |
1,130 |
1,130 |
1,130 |
|
金庫株 |
0 |
▲300 |
▲2,454 |
▲2,608 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
為替評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
投資開発準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
財務準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の積立金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他資本 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
538,008 |
317,841 |
977,630 |
1,395,421 |
|
基礎建設投資準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
企業構造改革準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他積立金等 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
諸積立金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
固定資産積立金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
少数株主持分 |
24,352 |
9,053 |
1,639 |
1,873 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
2,231,876 |
3,407,199 |
7,265,762 |
7,964,903 |
|
財務諸指標 |
2013年末 |
2014年末 |
2015年末 |
2016年3月末 |
|
株主資本利益率（ROE） |
40.70% |
58.73% |
54.18% |
15.53% |
|
総資産利益率（ROA） |
13.36% |
23.70% |
20.09% |
5.49% |
|
流動比率 |
135.66% |
147.55% |
129.15% |
133.88% |
|
当座比率 |
44.07% |
33.40% |
26.01% |
23.71% |
|
現金比率 |
21.65% |
11.07% |
7.19% |
8.46% |
|
固定比率 |
34.37% |
29.45% |
34.21% |
31.46% |
|
自己資本比率 |
35.86% |
43.29% |
34.16% |
36.40% |
|
総資産回転率（倍） |
4.96 |
5.59 |
4.73 |
1.26 |
|
インタレストカバレッジレシオ（倍） |
13.14 |
40.28 |
35.03 |
17.40 |
|
固定資産回転期間（か月） |
0.24 |
0.27 |
0.30 |
0.27 |
|
棚卸資産回転期間（か月） |
1.42 |
1.33 |
1.69 |
1.64 |
|
売上債権回転期間（か月） |
0.04 |
0.04 |
0.03 |
0.02 |
|
買入債務回転期間（か月） |
0.82 |
0.64 |
0.70 |
0.64 |
|
運転資金月商比（か月） |
0.64 |
0.72 |
1.02 |
1.02 |
|
有利子負債月商比率（か月） |
0.57 |
0.43 |
0.63 |
0.63 |
2) 損益計算書
（単位：百万VND）
|
科目 |
2013年 |
2014年 |
2015年 |
2016年 第1四半期 |
2016年予想 |
|
売上高 |
9,498,849 |
15,756,725 |
25,252,733 |
9,627,014 |
37,454,518 |
|
売上原価 |
8,091,484 |
13,360,606 |
21,330,302 |
8,037,820 |
31,607,448 |
|
売上総利益 |
1,407,365 |
2,396,119 |
3,922,431 |
1,589,194 |
5,847,070 |
|
販売費 |
935,794 |
1,349,301 |
2,351,095 |
907,142 |
3,518,667 |
|
一般管理費 |
125,646 |
240,543 |
249,315 |
161,813 |
373,127 |
|
営業利益 |
345,925 |
806,275 |
1,322,021 |
520,239 |
1,955,276 |
|
金融活動収益 |
29,466 |
71,335 |
80,986 |
28,473 |
N/A |
|
金融活動費用 |
26,843 |
21,291 |
40,666 |
29,865 |
N/A |
|
支払利息 |
26,535 |
21,261 |
38,894 |
29,819 |
N/A |
|
金融活動利益 |
2,623 |
50,044 |
40,320 |
▲1,392 |
25,807 |
|
特別利益 |
2,240 |
11,878 |
23,443 |
6,081 |
0 |
|
合弁・関連会社関連収益 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
税引前利益 |
350,788 |
868,197 |
1,385,784 |
524,927 |
1,981,083 |
|
法人税合計額 |
92,319 |
194,453 |
310,013 |
106,902 |
406,122 |
|
法人税 |
92,542 |
203,799 |
312,611 |
109,232 |
N/A |
|
法人税調整額 |
▲223 |
▲9,346 |
▲2,598 |
▲2,330 |
N/A |
|
税引後利益 |
258,469 |
673,744 |
1,075,771 |
418,025 |
1,574,961 |
|
少数株主利益 |
2,868 |
5,638 |
3,878 |
234 |
5,513 |
|
その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
親会社株主帰属利益 |
255,601 |
668,106 |
1,071,894 |
417,791 |
1,569,448 |
|
成長性、収益性諸指標 |
2013年 |
2014年 |
2015年 |
2016年 第1四半期 |
2016年予想 |
|
売上高成長率 |
28.80% |
65.88% |
60.27% |
75.15% |
48.32% |
|
親会社株主帰属利益成長率 |
104.40% |
161.39% |
60.44% |
80.42% |
46.42% |
|
売上総利益率(GPM) |
14.82% |
15.21% |
15.53% |
16.51% |
15.61% |
|
営業利益率(OPM) |
3.64% |
5.12% |
5.24% |
5.40% |
5.22% |
|
親会社株主帰属利益率(NPM) |
2.69% |
4.24% |
4.24% |
4.34% |
4.19% |