▼FPT情報通信（FPT）： ベトナムを代表する情報技術会社。販売代理店1,500ヶ所を擁する。海外向けソフトウェア開発および携帯電話、サーバー、コンピューターなどの情報通信技術製品販売において全国シェア第1位。
総合評価：☆☆☆☆ （五段階評価で☆５つが最高、☆１つが最低）
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売上高 (百万VND) |
税引前利益 (百万VND) |
税引後利益 (百万VND) |
EPS (VND) |
PER (倍) |
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13年実績 |
27,027,889 |
2,558,077 |
2,107,760 |
4,684 |
9.09 |
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14年実績 |
32,644,656 |
2,459,224 |
2,079,125 |
3,723 |
11.44 |
|
15年実績 |
37,959,699 |
2,851,149 |
2,438,085 |
4,386 |
9.71 |
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16年予想 |
41,247,387 |
3,144,872 |
2,679,431 |
4,205 |
10.13 |
株価：4万2,600VNDで計算
ここに注目
◆2016年の株価収益率(PER)予想は10.1倍、ベトナムを代表するIT最大手の企業にして割安な水準にある。
◆小売業界では、2016年末までに子会社FPTリテール(FPT Retail)の展開する電子機器販売店FPTショップ(FPT Shop)を日本またはタイの企業に売却する可能性が高い。これが実現すれば、FPTの株価を押し上げる好材料になるだろう。
FPTショップは、テーゾイジードン投資[MWG](Mobile World Investment)に次ぐ2番目の大手携帯電話小売チェーン。6月末時点での小売店数は318か所。
会社概要
会社名：FPT情報通信（FPT）
英語名：FPT HOLDINGS
資本金：4,594,266,840,000 VND
流通株式数：459,344,308株 (2016年8月30日 現在)
証券コード：FPT
上場証券取引所：ホーチミン証券取引所
上場日：2006年12月13日
沿革
前身は1988年9月13日に設立された食品加工技術会社（The Food Processing Technology Company）。1990年10月27日に技術開発投資会社へと名称を変更。2002年3月、FPT技術開発投資株式会社へ改組し、2006年に上場を果たした。
I. 株主構成
5％以上を保有する株主(2016年8月29日現在)
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株主 |
保有株式数 |
保有率 |
|
政府 |
32,711,180 |
7.12% |
|
＋国家資本投資経営総公社(SCIC) |
27,507,668 |
5.99% |
|
国内株主 |
201,514,053 |
43.86% |
|
＋チュオン・ザー・ビン氏 |
32,711,180 |
7.12% |
|
海外株主 |
225,119,075 |
49.00% |
|
＋Red River Holding |
26,043,425 |
5.67% |
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金庫株 |
82,376 |
0.02% |
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合計 |
459,426,684 |
100.00% |
II. 事業内容
・ソフトウェア開発(クラウドコンピューティング、モビリティ、ビジネス・プロセス・アウトソーシング＝BPO、組み込みソフトウェア開発、企業資源計画＝ERPなど)
・システムインテグレーション
・ITサービス(データベースセンター、政府・企業・国民電子化＝G2B2C、保持・メンテナンスなど)
・通信・インターネットサービス
・デジタルコンテンツ生産、オンライン媒体運営、オンライン広告、オンラインゲーム、オンライン決済、オンライン音楽、電子商取引
・IT・通信製品製造販売
・人材育成
◎ベトナムを代表する情報技術(IT)最大手。
◎ソフトウェア開発、システムインテグレーション、ITサービス提供のIT分野でシェア第1位。
◎海外向けソフトウェア開発および携帯電話、サーバー、コンピューターなどの情報通信技術製品販売において全国シェア第1位。
◎全国63か所の省・直轄市に広がる顧客を保有するのみならず、世界19か国で顧客を確保しサービスを提供している(2015年4月)。
◎IT・通信製品卸売り分野ではIBM、レノボ、マイクロソフト、HP、ノキア、東芝、オラクル、シスコ、デル、Asus、エイサー、HTC、アップル、インテル、シマンテック、NEC、シーゲイト、MSI、Foxconn、Sandisk、Logitechなど60社の製品を取り扱う。
◎IT・通信製品卸売り分野の販売では「FPT Shop」、「F Studio」、「F Store by FPT」の3ブランドを展開。全国63直轄市・省に広がる250か所の直営店(2015年11月)を展開するほか、全国に1500か所余りの代理店網を有する。
◎4000km余りの通信ケーブルを保有し、通信・インターネットのサービスエアリアは全国63直轄市・省中の59か所(2014年末)。
◎「VNExpress」、「Ngoisao.net」、「iOne.net」、「Gamethu.net」など複数の人気情報サイトを運営。
◎国内トップブランドのIT人材育成業者の位置を築いた。FPT大学、FPT短大(FPT Polytechnic)、国際ライセンスを持つプログラマー(FPT-Aptech)、マルチメディアデザイナー (FPT-Arena)の育成に特化したFPT国際教育センターを同時展開。
◎IT・通信製品製造部門ではデスクトップ型パソコン「Elead」、携帯電話「FPT Mobile」、タブレット「FPT」などのブランドを展開。
◎事業別売上高構成比率：
＋2014年：
◇携帯電話販売：28.7％、◇IT製品販売：17.8％、◇小売：15.8％、
◇通信・インターネットサービス：11.7％、◇ソフトウェア開発：10.9％、◇システムインテグレーション：8.1％、
◇デジタルコンテンツ：2.6％、◇ITサービス：2.5％、◇人材育成：1.9％。
＋2015年：
◇携帯電話販売：27.0％、◇IT製品販売：16.4％、◇小売：19.7％、
◇ソフトウェア開発：13.1％、◇通信・インターネットサービス：12.8％、◇システムインテグレーション：6.4％、◇ITサービス：2.2％、◇人材育成：1.5％、◇デジタルコンテンツ：0.9％。
III. 業績推移及び業績見通し
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2016年上半期業績によると、売上高は前年同期比▲3.0％減の17兆4250億VND、税引前利益は同▲6.9％減の1兆2575億VND、年間計画の39.9％を達成した。 親会社株主帰属利益は同▲2.2％減の8620億VND、1株当たり利益(EPS)は1881VNDだった。
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同期の売上高及び利益が伸び悩んだのは、売上高構成比率の最も大きい卸売事業による売上高が前年同期比べて▲40％と大きく減少したことが影響した。同事業による売上高がこうしたように大きく減少した背景には、米アップル社が2015年第4四半期からFPTだけではなく、テーゾイジードン投資[MWG](Mobile World Investment Corporation)にも製品を出荷するようになったことがある。
ソフトウェア開発、システムインテグレーション、ITサービス、教育、ソフトウェアソリューションの各事業による売上高も前年同期比▲1～▲10％減少した。
一方、小売、通信、ソフトウェア開発、デジタル・コンテンツの4事業は成長を確保し、前年同期比伸び率は+26～+37％の高水準となっている。
当社は上半期に小売店66店舗を新たに開業すると共に、携帯電話・ノートパソコン・タブレット型端末市場シェアを拡大している。これにより、小売店数は6月末時点で318か所に増えた。店舗1か所当たりの固定費が減少したことにより、同事業の売上総利益率(GPM)は改善された。オンライン販売による売上高は前年同期比+48％増加し、小売事業による売上高の10％を占めた。
当社は自社運営の通信ケーブルを銅ケーブルから光ファイバーケーブルに刷新したため、通信事業による売上高の成長率は+26％の高い水準となっているが、その分大きな投資コストがかかったことで利益は前年同期と比べて▲11％減少した。2016年下半期中に光ファイバーケーブルが完全に償却され、通信事業による利益が大きく増加する見通し。
4大事業の一つであるソフトウェア開発事業では、売上高が前年同期比+37％増、税引前利益が同+27％増となり、増収増益を達成した。最大の輸出先である日本へのソフトウェア輸出の売上高伸び率は+52％増で、同期として過去最大の伸び率だった。
なお、海外市場における売上高は、前年同期比+34％増の2兆7130億VND、税引前利益は同+31％増の3770億VNDと好調だった。
2016年業績見通しは、売上高が前年比+8.7％増の41兆2474億VND、親会社株主帰属利益が同+11.1％増の2兆1460億VND、EPSは4205VNDと見込まれている。主な予想根拠は以下の通り。
＋2016年下半期における光ファイバーケーブルの減価償却費は1000億VND、上半期の3000億VNDから大きく減少する。光ファイバーケーブルが2016年下半期中に完全に償却され、通信事業による利益が大きく増加する。
＋システムインテグレーション、ITサービス、ソフトウェアソリューションの3事業で、締結したがまだ実行していない6月末時点での契約額は前年6月末と比べて+21.5％増加している。これらは下半期に売上計上する見通し。
＋ベトナム人が新学年(9月)、クリスマス、旧正月をきっかけに、携帯電話やパソコンを買い換える習慣があるため、下半期の流通事業は上半期と比べて大きく伸びることが多い。
IV. 現金配当の推移
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VND/株 |
|
2011年分 |
2,000 |
|
2012年分 |
2,000 |
|
2013年分 |
3,000 |
|
2014年分 |
2,000 |
|
2015年分 |
2,000 |
|
2016年分(見通し) |
2,000 |
V. 各種財務数値・指標
1)貸借対照表
（単位：百万VND）
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科目 |
2013年末 |
2014年末 (遡及修正済) |
2015年末 |
2016年6月末 |
|
流動資産 |
12,908,243 |
16,709,157 |
18,959,009 |
17,801,377 |
|
現金と現金同等物 |
2,750,971 |
4,336,282 |
3,584,709 |
3,875,543 |
|
短期金融投資 |
1,443,450 |
1,428,479 |
2,617,442 |
2,736,219 |
|
短期未収金 |
4,411,534 |
4,823,596 |
5,534,209 |
5,342,238 |
|
売掛金 |
3,658,267 |
3,919,543 |
4,477,122 |
4,242,145 |
|
棚卸資産 |
3,328,881 |
4,572,636 |
5,268,100 |
4,693,665 |
|
その他流動資産 |
973,408 |
1,548,163 |
1,954,549 |
1,153,712 |
|
非流動資産 |
4,662,314 |
5,949,187 |
7,086,579 |
7,543,128 |
|
長期未収金 |
1,213 |
318,096 |
348,639 |
364,224 |
|
固定資産 |
3,075,863 |
3,300,547 |
4,292,253 |
4,485,985 |
|
不動産投資 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
非流動資産仮勘定 |
0 |
537,242 |
692,575 |
882,478 |
|
長期金融投資 |
706,727 |
809,517 |
727,906 |
739,069 |
|
のれん |
231,508 |
333,170 |
0 |
0 |
|
その他非流動資産 |
647,002 |
650,616 |
1,025,207 |
1,071,373 |
|
資産の部合計 |
17,570,557 |
22,658,344 |
26,045,588 |
25,344,505 |
|
負債の部合計 |
9,316,700 |
13,400,525 |
15,863,302 |
14,434,112 |
|
流動負債 |
9,068,740 |
12,969,956 |
14,967,554 |
13,305,700 |
|
短期借入金等 |
4,166,634 |
6,722,412 |
8,191,325 |
7,461,561 |
|
買掛金 |
2,200,023 |
3,018,857 |
2,815,055 |
2,519,576 |
|
前受金 |
374,760 |
347,339 |
296,630 |
462,308 |
|
未払税金等 |
196,312 |
250,837 |
318,469 |
189,226 |
|
未払給与 |
506,483 |
726,052 |
694,086 |
368,341 |
|
未払金 |
447,646 |
345,478 |
518,769 |
602,456 |
|
関連会社への未払金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
未払契約内金 |
28,377 |
15,756 |
12,916 |
18,227 |
|
短期前受け収益 |
712,713 |
961,652 |
1,491,948 |
1,246,781 |
|
その他の未払金 |
172,164 |
347,704 |
302,283 |
318,750 |
|
流動負債引当金 |
52,496 |
24,652 |
16,952 |
8,432 |
|
賞与・福利厚生引当金 |
211,132 |
209,216 |
309,120 |
110,042 |
|
非流動負債 |
247,960 |
430,569 |
895,748 |
1,128,412 |
|
長期借入金及び債務 |
55,406 |
142,418 |
614,355 |
854,443 |
|
長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
長期前受金 |
0 |
54,438 |
54,207 |
54,000 |
|
長期未払金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
関連会社への長期買掛金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
前受け収益 |
0 |
24,529 |
34,977 |
55,918 |
|
その他の長期買掛金 |
191,130 |
198,450 |
185,413 |
157,372 |
|
未払繰延法人税等 |
1,139 |
2,929 |
0 |
0 |
|
長期負債引当金 |
13 |
7,614 |
6,605 |
6,487 |
|
技術開発準備金 |
272 |
192 |
192 |
192 |
|
資本の部合計 |
7,208,665 |
7,913,345 |
8,580,979 |
9,070,069 |
|
株主資本 |
7,205,915 |
7,910,595 |
8,578,229 |
9,067,319 |
|
資本金 |
2,752,018 |
3,439,766 |
3,975,316 |
4,594,267 |
|
資本剰余金 |
49,466 |
49,466 |
49,466 |
49,466 |
|
その他株主帰属資本 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
金庫株 |
▲824 |
▲824 |
▲824 |
▲824 |
|
資産再評価差異 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
為替評価差異 |
4,302 |
▲12,570 |
▲6,549 |
12,637 |
|
投資開発準備金 |
78,667 |
79,400 |
79,037 |
74,546 |
|
財務準備金 |
114,944 |
0 |
0 |
0 |
|
その他の積立金 |
0 |
87,203 |
87,228 |
87,228 |
|
その他資本 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
利益剰余金 |
4,207,342 |
4,268,154 |
4,394,555 |
4,249,999 |
|
基礎建設投資準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
企業構造改革準備金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
その他積立金等 |
2,750 |
2,750 |
2,750 |
2,750 |
|
諸積立金 |
2,750 |
2,750 |
2,750 |
2,750 |
|
固定資産積立金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
少数株主持分 |
1,045,192 |
1,344,474 |
1,601,308 |
1,840,324 |
|
負債・資本・少数株主持分合計 |
17,570,557 |
22,658,344 |
26,045,588 |
25,344,505 |
|
財務諸指標 |
2013年末 |
2014年末 (遡及修正済) |
2015年末 |
2016年6月末 |
|
株主資本利益率（ROE） |
24.65% |
21.59% |
23.41% |
9.76% |
|
総資産利益率（ROA） |
10.38% |
8.11% |
7.93% |
3.35% |
|
流動比率 |
142.34% |
128.83% |
126.67% |
133.79% |
|
当座比率 |
105.63% |
93.57% |
91.47% |
98.51% |
|
現金比率 |
30.33% |
33.43% |
23.95% |
29.13% |
|
固定比率 |
42.67% |
41.71% |
50.02% |
49.46% |
|
自己資本比率 |
41.03% |
34.92% |
32.95% |
35.79% |
|
総資産回転率（倍） |
1.70 |
1.62 |
1.56 |
0.68 |
|
インタレストカバレッジレシオ（倍） |
18.50 |
14.13 |
10.54 |
7.08 |
|
固定資産回転期間（か月） |
1.26 |
1.17 |
1.20 |
1.51 |
|
棚卸資産回転期間（か月） |
1.34 |
1.45 |
1.56 |
1.72 |
|
売上債権回転期間（か月） |
1.52 |
1.39 |
1.33 |
1.50 |
|
買入債務回転期間（か月） |
0.89 |
0.96 |
0.92 |
0.92 |
|
運転資金月商比（か月） |
1.97 |
1.89 |
1.96 |
2.30 |
|
有利子負債月商比率（か月） |
1.58 |
2.04 |
2.48 |
2.95 |
2) 損益計算書
（単位：百万VND）
|
科目 |
2013年 |
2014年 (遡及修正済) |
2015年 |
2016年 上半期 |
2016年予想 |
|
売上高 |
27,027,889 |
32,644,656 |
37,959,699 |
17,425,045 |
41,247,387 |
|
売上原価 |
21,488,736 |
26,456,135 |
30,465,879 |
13,805,343 |
32,579,410 |
|
売上総利益 |
5,539,153 |
6,188,521 |
7,493,820 |
3,619,702 |
8,667,977 |
|
販売費 |
1,356,607 |
1,617,819 |
2,226,871 |
1,172,321 |
2,625,982 |
|
一般管理費 |
1,846,474 |
2,236,034 |
2,331,789 |
1,207,776 |
2,749,703 |
|
営業利益 |
2,336,072 |
2,334,668 |
2,935,160 |
1,239,605 |
3,292,292 |
|
金融活動収益 |
385,721 |
367,645 |
452,547 |
320,438 |
N/A |
|
金融活動費用 |
270,556 |
354,076 |
620,412 |
348,230 |
N/A |
|
支払利息 |
132,491 |
166,165 |
262,502 |
171,059 |
N/A |
|
金融活動利益 |
115,165 |
13,569 |
▲167,865 |
▲27,792 |
▲168,045 |
|
特別利益 |
85,319 |
70,128 |
49,379 |
28,373 |
N/A |
|
合弁・関連会社関連収益 |
21,521 |
40,859 |
34,475 |
17,329 |
N/A |
|
税引前利益 (投資開発準備金繰入前) |
2,558,077 |
2,459,224 |
2,851,149 |
1,257,515 |
3,144,872 |
|
投資開発準備金繰入額 |
42,447 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
税引前利益 (投資開発準備金繰入後) |
2,515,630 |
2,459,224 |
2,851,149 |
1,257,515 |
3,144,872 |
|
法人税合計額 |
450,317 |
380,099 |
413,064 |
180,817 |
465,441 |
|
法人税 |
477,971 |
399,000 |
497,001 |
160,182 |
N/A |
|
法人税調整額 |
▲27,654 |
▲18,901 |
▲83,937 |
20,635 |
N/A |
|
税引後利益 |
2,107,760 |
2,079,125 |
2,438,085 |
1,076,698 |
2,679,431 |
|
少数株主利益 |
457,605 |
447,040 |
507,189 |
215,005 |
533,385 |
|
その他諸費用控除 |
0 |
0 |
0 |
0 |
N/A |
|
親会社株主帰属利益 |
1,650,155 |
1,632,085 |
1,930,896 |
861,693 |
2,146,046 |
|
成長性、収益性諸指標 |
2013年 |
2014年 (遡及修正済) |
2015年 |
2016年 上半期 |
2016年予想 |
|
売上高成長率 |
9.89% |
20.78% |
16.28% |
▲3.03% |
8.66% |
|
親会社株主帰属利益成長率 |
7.13% |
▲1.10% |
18.31% |
▲2.22% |
11.14% |
|
売上総利益率(GPM) |
20.49% |
18.96% |
19.74% |
20.77% |
21.01% |
|
営業利益率(OPM) |
8.64% |
7.15% |
7.73% |
7.11% |
7.98% |
|
親会社株主帰属利益率(NPM) |
6.11% |
5.00% |
5.09% |
4.95% |
5.20% |